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        华米自有品牌突飞猛进,但仍无法摆脱对小米的依赖

        2019/7/19 13:45:00

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        作者:龚进辉

        63日,华米科技(以下简称“华米?#20445;?#21457;布今年Q1财报,创始人黄汪在电话会议分析师问答环节表示,在未来几个月,华米将发布超过十款Amazfit智能手表,价格区间将从299元到2000元不等。

        8天后,华米正式发布了面向智能通话和健?#23548;?#27979;领域的两款旗舰新品Amazfit智能手表2Amazfit米动健康手表。就在最近,华米又推出了Amazfit全新系?#34892;?#21697;GTR手表,产品更新频率不可谓不快。

        众所周知,Amazfit是华米力推的自有品牌,主要应用于智能手表、智能手环品类,承载了华米独立的重任,而华米在40天内连开两场发布会来重仓智能手表,明眼人都看得出,意在提高自有品牌在总营收的占比,逐渐摆脱对小米的依赖,至少可以呈现小米业务、自有品牌并驾齐驱的局面。

        ?#29575;?#19978;,去年2月上市是华米加速去小米化的一个重要转折点。在此之前,其对小米极为依赖,2015年、2016年及2017前三个季度,小米贡献的收入分别占华米总营收的97.1%92.1%82.4%,成为华米最重要的?#31361;?#21644;分销渠道。尽管华米不会与小米或其他小米生态链企业产生同业竞争,但其单一大?#31361;?#30340;占比过于集中,而大?#31361;?#31561;重要关联人又是重要股东,因此其独立性存疑。

        在此之后,华米大力扶持自有品牌,Amazfit智能手表、智能手环成为小米手?#20998;?#22806;的最重要的产品线。去年8月,华米CFO崔大伟在2018Q2财报电话沟通会上表示,未来自有品牌在年营?#32617;?#30340;占比将稳定在40%50%,而华米真的做到了,用“突飞猛进”来形容一点也不为过。

        今年Q1财报显示,华米智能手表出货量在该季度全球排名第五,自有品牌产品和其他产品呈?#26234;?#21170;增长,这块业务收入同?#20173;?#38271;62%,?#20960;?#23395;度总收入的41.3%。不难看出,华米已找到从手环切换到手表赛道的制胜之道,将Amazfit打造成比肩小米手环的营?#32617;?#26609;,在全球可穿戴设备市场的领先地位愈发稳定。

        尽管华米自有品牌表?#26234;?#30524;,出货量、营收节节攀升,但我还是得给华米浇盆冷水,这并不意味着成功摆脱对小米的依赖,其独立之路仍任重道远,原因有三:

        一、华米股价受小米因素影响。华米在上市之前?#20048;?#24050;达10亿美元,最新股价为10.28美元,市?#21040;?#20026;6.3亿美元,让人大跌眼镜,其市值低迷不仅与业绩不佳有关,与2018Q4相比,今年Q1华米营收、利润、出货量均出现大幅下降,更重要的是,投资人对其营收结?#27807;?#25972;带来营收增速放缓表示担忧。

        数据显示,华米2016年、2018年营收同?#20173;?#38271;73.6%77.9%2019Q1营收同?#20173;?#38271;仅为36.5%Q2营收预测同?#20173;?#38271;30.2%32.9%,接连失速均发生在华米大力发展自有品牌之后。在我看来,华米出货量从2018Q4920万台跌至2019Q1560万台,除了春节季节性因素、市场不景气之外,还与其自身业务调整有关,即弱化“销?#24247;?#24403;”小米手环、重?#26234;?#21147;股Amazfit,殊不知这会?#29467;?#36164;人感到不适,因为小米才是顶着小米生态链企业光?#39134;?#24066;的华米股价的定海神针。

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        二、华米无法拒绝小米品牌、渠道。无论是过去还是现在、未来,华米和小米只能相爱不能相杀。华米曾在招股书?#20449;?#38706;了企业和行业相关风险,与小米的关系位列第一条,小米是我们最重要的?#31361;?#21644;分销渠道。我们与小米的关系出现任?#21619;?#21270;或小米可穿戴产品销售发生任何减少,都可能会对我们的经营结果产生实?#24066;?#30340;负面影响。”小米对其影响力和重要性可见?#35805;摺?/span>

        ?#29575;?#20063;正如此,小米在品牌、渠?#36182;?#26041;面为华米提供强有力的支撑,这是其无法拒绝也不能拒绝的优质资源。?#29615;?#38754;,小米正在大力布局的小米之家,可以使华米旗下产品从有限的线上市场延伸到更广阔的线下市场,既节省成本又提升销量;另?#29615;?#38754;,尽管华米在小米商城之外搭建了自身的线上渠道,但其在京东、天猫等平台表现平平,更何况拓展陌生的线下市场,一旦离开小米线上线下资源的导入,Amazfit可能成为无人问津的路人甲。

        三、可穿戴设备只是手机附属品。与大热的智能音箱用语音控制不同,手表、手环等可穿戴设备离不开手机这一控制中枢,它们更像是手机的附属品,心率、运动、体重等数据同步都有赖于手机,才能不仅方便用户获取相关信息,并基于大数据拓展商业应用前景。换言之,如果不通过手机来交互,手环、手环虽不至于毫无用处,但基本丧失了想象空间。

        自从为小米生态链产品开辟“米家”品牌后,小米对生态链产品冠以“小米”品牌慎之又慎,目前只有移动电源、手环、净水器等少数几款产品享受此殊荣。华米便是其中之一,其开发的“小米运动”是小米可穿戴设备官方App。如果去小米化真的迈出实?#24066;?#19968;步,小米运动或将被小米收回,而华米重新开发一款App替代小米运动或许不难,难的是将用户原封不动地迁移过来,并维持稳步增长。

        值?#31859;?#24847;的是,尽管华米在可穿戴设备市场占据举足轻重的地位,但远未到高枕无忧的地步,相?#35789;?#22330;竞争越来越激烈,尤其是华为、?#36824;?#19977;星、360等玩?#39029;中?#21457;力,进步神速,逐渐对华米构成一定程度的威胁。为了巩固自身领先?#25856;疲频?#21147;薄的华米更加得抱紧小米的大腿,借助小米的优质资源来抢占市场,而不是一心闹独立,否则很有可能被上述劲敌迎头赶上。

        因此,华米根本无力推动实?#24066;?#21435;小米化,顶多提升自有品牌营收占比,因为自主品牌产品的毛利率高于小米产品,但短期内难以突破50%,即便突破50%也并不代表其真正走向独立。要知道,作为华米重要的股东和?#31361;В?#23567;米仍将在很长一?#38382;?#38388;对华米施加影响力,而随?#29260;?#19981;断享受小米带来的发展红利,将更?#29992;?#26377;勇气和能力走出舒适区。

        其实,华米当前窘境是小米生态链企业的一个缩影,它们在发展壮大过程中享受到小米全方位的庇护,当发展到一定规模后,便积极谋求独立,却发现像孙悟空翻不出如来佛手掌一样,很难真正?#27807;?#25670;脱对小米的依赖。?#29615;?#38754;小米的资源的?#27867;?#35825;人,尤其是渠道和供应链;另?#29615;?#38754;它们担心与小米撕破脸后将正面?#29615;媯?#32780;亲自下场的小米有能力将其干趴下。

        或许,“又爱又恨?#34180;?#36523;不由己”是黄汪们的内心真实写照,华米们依然是与小米有千?#23458;?#32533;关系的生态链企业,即便上市也不代表有能力脱离小米单飞。

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